22.01.2026 Perşembe Günü Yılın İlk Para Politikası Kurulu Kararı Açıklandı.
TCMB yılın ilk toplantısında politika faizini 100 baz puan düşürerek %38’den %37’ye çekti. Böylelikle 2026 yılı için alınacak 7 adet PPK kararı kalmış oldu. 2025 Yılı için Tüik tarafından enflasyon %30,89 olarak açıklandı. Yıl başında hedeflenen %25-%29 aralığındaki beklenti enflasyonu bandı tutturulamamış oldu. 2026 yılı için %13-%19 bandı beklentileri olduğu düşünüldüğünde geri kalan PPK kararlarında minimum 100-150 baz puan indirimlerin yapılacağı hesaplanabilmektedir.

2026 Yılında Altın ve Gümüş daha ne kadar yükselecek?
2 Ocak 2026 günü altının ons’u 4.378 Usd seviyelerindeyken 25.01 2026 tarihi itibariyle altının ons’u 4.936Usd seviyelerinde bulunmaktadır. Bu rakamlar altının TL cinsinden yeni yılın ilk günlerinden daha Ocak ayını bitirmeden gram başına 900 TL kadar artış yaşadığını gösterirken bununla birlikte Yaklaşık %15 seviyelerinde yukarı yönlü hareket olmuştur. Gümüş ise 2 Ocak tarihinde ons başına 74 Usd seviyelerinden 25 Ocak tarihine dek 102 Usd seviyelerine yükselmiştir. Gram TL gümüş olarak bakıldığında 2 Ocak tarihinde yaklaşık 100 TL bandında bulunan gümüşün gramı bugün itibariyle 143 TL fiyatlara erişmiştir. Altına kıyasla çok daha hızlı artış gösteren gümüş bu ilerleyişinde politik olaylar karşısında artan altını takip ederken aynı zamanda altın gümüş rasyosundaki piyasa düzenlemesi gereği yukarı yönlü daha hızlı hareket etmektedir. Bunun yanında dünyadaki savaş söylemleri ve belirsizlikler altını yukarı taşırken gümüş hem bu belirsizlik ortamını fiyatlarken hem yatırımcılarda gelecek beklentisi yarattığından daha çok satın alınmaktadır. Talep arz dengesinin bozulması ve yukarı yönlü bir fiyat beklentisi yani stop noktası henüz oluşmadığından gümüşteki alım hızlı bir şekilde kesilmeden devam etmektedir. Altın gümüş rasyosu yaklaşık 50:1 oranına kadar gevşedi ve ilgili oran son 13 yılın en düşük seviyesidir.
Tarihte en düşük seviyelere bakıldığında 1979 yılı 15,9 :1 en düşük oran olarak karşımıza çıkmaktadır. 1979 yılında İran devrimi, Sovyetlerin Afganistan’ı işgali ve Ortadoğu’daki petrol şokları gibi sebepler yanında Amerika’da enflasyonun %14 ‘lere çıkması Bretten Woods’un çöküşü ve vadeli piyasalarda yeni alımların yasaklanması gibi kararlar gümüş altın rasyosunu gümüş lehine düşürmüştü. Günümüzle karşılaştırdığımızda en düşük rasyoya sebep olan nedenlerden sadece savaş söylemleri ve enflasyon problemleri benzerlik göstermektedir. Diğer kalan sebeplerin hiçbiri bugünün bir problemi olarak şimdilik gözükmemektedir. Yatırımcıların altın ve gümüşteki hareketliliği altın gümüş rasyosu üzerinden takip etmesi daha akıllıca olacaktır. Piyasa yapıcıların beklentilerine göre rasyonun 40-45 oranlarına kadar gerilemesi ons gümüşte 122-125 Usd’lerin görülmesi anlamına gelmektedir. Bu noktada TL Gümüş gramının kısa orta vadede 170 TL civarlarını görmesi beklenmektedir.

Peki Hem Altın Hem de Gümüş Yatırımı Yapmayanlar Nereye Yatırım Yapabilirler?
Altın ve Gümüş ile kıyaslandığında tarihsel olarak oldukça ezilen platin ve paladyum yukarı yönlü hareketler yapabilir. Burada dikkat edilmesi gereken nokta bunların birer rezerv metali olmamakla birlikte hiçbir zaman güvenli liman olarakta değer görmemeleri ve tamamen ağır sanayi metali olmalarından sebep çok volatil hareketler sergileyebilmektedirler. Altın veya gümüşteki yükselişi kaçıran veya artık yukarı yönlü hareket beklemeyenler için aşırı bozulan rasyo sebepli platin veya paladyum yatırımı mantıklı bulunabilir. Fakat bu yatırımı yapacakların uzun vadeli yatırımcı olmaları, fiyat hareketlerine az duyarlı olmaları ve sepet mantığıyla altın veya gümüşe yatırılacak tutarın tamamı yerine risk algısına göre daha az oranlı yatırımlar yapılabilir.